LONDON: Indeks saham acuan Tiongkok jatuh ke dalam pasar bearish kemarin (Senin) karena meningkatnya kekhawatiran terhadap saham-saham yang dinilai terlalu tinggi memicu aksi jual panik di kalangan investor.
Indeks Komposit Shanghai turun 3,3 persen menjadi 4.053 pada penutupan, karena krisis di Yunani yang menambah gejolak pasar.
Indeks berayun antara kerugian 7,6 persen dan kenaikan 2,5 persen dalam perdagangan, mencatat pergerakan intraday terbesar sejak tahun 1992. Penurunan ini berarti saham-saham di Tiongkok anjlok hampir 22 persen dari puncaknya pada 12 Juni sebesar 5.166, membawa indeks ke dalam wilayah pasar bearish (bear market) – yang secara longgar didefinisikan sebagai penurunan sebesar 20 persen dari puncaknya baru-baru ini.
Para analis mengatakan penurunan ini terutama disebabkan oleh tindakan keras baru terhadap perdagangan margin, dimana investor menggunakan uang pinjaman untuk membeli sekuritas. Hal ini memperburuk kekhawatiran bahwa saham dinilai terlalu tinggi.
Respons ganda yang dilakukan bank sentral Tiongkok pada akhir pekan lalu gagal membendung penurunan yang terjadi baru-baru ini. Para pembuat kebijakan memangkas suku bunga untuk keempat kalinya dalam tujuh bulan dan mengurangi jumlah simpanan yang harus disimpan oleh beberapa bank sebagai cadangan.
Bank sentral terakhir kali menerapkan kedua kebijakan tersebut secara bersamaan pada tahun 2008, pada puncak krisis keuangan.
“Kegagalan kebijakan hari Sabtu untuk mengangkat harga saham selama lebih dari beberapa menit pada awal perdagangan telah memusatkan perhatian pada apa lagi yang dapat dilakukan para pembuat kebijakan untuk mendukung pasar,” kata Mark Williams, kepala ekonom Asia di Capital Economics. “Pelajaran dari gelembung saham terakhir di Tiongkok adalah, ketika sentimen memburuk, intervensi kebijakan yang bertujuan untuk meningkatkan harga hanya akan berdampak jangka pendek.”
Analis memperkirakan pasar saham Tiongkok akan tetap bergejolak dalam beberapa hari mendatang. “Tidak ada yang tahu kapan pasar akan turun,” Paul Chan, kepala eksekutif Invesco, mengatakan kepada Bloomberg.
Williams mengatakan ada “banyak ruang” bagi bank sentral Tiongkok untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut, meskipun ia mengatakan para pembuat kebijakan dapat menunda pelonggaran lebih lanjut sampai tingkat penurunan lebih jelas.
“Suku bunga pinjaman 12 bulan sebesar 4,85 persen dan suku bunga deposito 12 juta sebesar 2 persen, masing-masing dipotong sebesar 25 basis poin,” ujarnya.
“Tetapi para pejabat Bank Rakyat (China) mungkin berhati-hati dalam mengeluarkan terlalu banyak amunisi kebijakan moneter dalam upaya untuk mendukung pasar, terutama jika dampak buruk dari penurunan pasar terhadap perekonomian di luar sektor keuangan terbatas.”